【情况】难怪铁矿石期货闻风大涨！淡水河谷矿难又有新情况

    难怪铁矿石期货闻风大涨！淡水河谷矿难又有新情况

1月突发的淡水河谷矿难事件仍旧余波未平。3月15日，全球最大铁矿石供应商——淡水河谷旗下又一座矿山被政府关停，该矿山年产量为1280万吨。这一消息再度引发国内铁矿石期货价格大涨。

年产1280万吨矿山被关停当地时间3月15日，巴西当地一家法院要求vale暂停timbopeba矿山的生产，该矿山年产量1280万吨，这是继2月份brucutu矿山被吊销尾矿坝证书后（年产量3000万吨），vale东南部系统又一个被政府要求关停的矿山。

“这是继2月4日年产3000万吨的brucutu矿山被吊销尾矿坝证书后，东南部系统又一个关停的矿山。加上此前vale向巴西能源和环境部提出关闭10座上游式大坝影响约4000万吨的铁矿石产量，理论上vale矿难最大影响产量将达到8280万吨，约占vale2018年总产量的21.2%。”

光大期货研究所黑色研究总监邱跃成表示。

目前受矿难事件影响，vale铁矿石供应量共减少6380万吨产能/年，具体包括：

1、mina feijio矿区800万吨。

2、brucutu矿区3000万吨。

3、vargem grande矿区1300万吨。

4、timbopeba矿山1280万吨。

5、另外尚有1900万吨计划中产能等待关停。

值得注意的是，此次暂停生产的矿山与brucutu一样，都不在vale最初计划退出的名单中，因此关停消息多少有些超出市场预期。

东征衍生品研究院黑色产业资深分析师顾萌指出，这次关停的矿山并没有明显安全隐患，“目前看巴西政府有近似一刀切的态度，不管有没有安全问题，先暂停再说。这些非上游尾矿坝最终还是大概率会申请到恢复运营，不过复产时间很难确定。”

铁矿石期货大涨

vale矿难事件的持续发酵，使得市场对铁矿石供应端收缩的预期再起，推动铁矿石价格再次走强。周一，国内铁矿石期货全线大涨，主力i1905上涨10元/吨至632.5元/吨，涨幅为1.61%，盘中一度涨逾3%。自1月矿难发生以来，铁矿石期货价格一路飙涨后处于高位震荡。

随着计划外停产产能不断增加，铁矿石平衡表有望从供需弱平衡进一步走向供应偏紧。

铁矿石进口发货量已开始出现下降。数据显示，上周澳洲至中国发货量为1254.4万吨，周减少212.0万吨。巴西发货量为500.0万吨，周减少195.7万吨。上周北方港口到货量为1007.6万吨，周减少162.6万吨。巴西矿的发运达到近十周低位，供应缺口逐步开始显现。

“从铁矿石需求端情况来看，1-2月我国生铁产量为12659万吨，同比增长9.8%。生铁日均产量为214.56万吨，环比去年12月增长5.2%。1-2月份生铁产量大幅增长，且增幅大于粗钢及钢材，显示钢厂高炉生产受到的限制减少，对铁矿石需求维持高位。上周mysteel统计64家样本钢厂烧结粉矿库存1512.48万吨，较上次调研减少128.27万吨，同比去年降低18.14%，烧结粉矿日耗50.75较上次降低4.64，同比去年减少12.58%。目前钢厂烧结矿库存已处于低位，后期仍有补库需求。整体看目前铁矿石市场依然题材不断，市场供需处于紧平衡局面，预计短期铁矿石价格仍将会偏强运行。”邱跃成说。

顾萌认为，周初vale收到mangaratibe市政府要求暂时关停guaiba港口的通知，和最新巴西当地一家法院要求vale暂停timbopeba矿山的生产。这两则消息超出了原本的市场预期。本周国内钢市基本面数据变动不大。高炉达产率仍低位运行，而由于港口限制，本周疏港量已降至非常低的水平，导致钢厂矿石库存大幅下降至历史低位，又面临不得不补库的状态。而从去年12月份的钢厂低库存后双方博弈的情况来看，预计短期内矿价偏强的局面仍将维持。供应上进口矿到港发货均降，但国产矿复产迅速，产量库存都有明显增加。

“目前巴西铁矿石已面临类似此前中国‘供给侧改革’的局面，且持续时间存有巨大的不确定性，关停范围是否会进一步扩大同样不得而知。短期矿石期价震荡偏强，但vale关停设施随时复产的风险又不得不防，一旦复产消息传出，价格同样将瞬间向下调整。作为国内投资者，对巴西的动态不具备信息优势，也难以了解巴西的政策动向，因此在这种政策市中，传统的供需分析难以指引方向，待供给扰动尘埃落定前不建议再继续参与铁矿石。”顾萌指出。

铁矿石概念股走强

随着计划外停产产能不断增加，铁矿石平衡表有望从供需弱平衡进一步走向供应偏紧，铁矿石价格的上行也带动国内相关概念股的走强。

川财证券称，vale矿难事故长期影响仍在发酵，铁矿石企业包括河北宣工、*st金岭等有望受益于全球矿价和球团溢价走高，矿价突破80美金后有望冲高至100美金。同时，铁矿石成本中枢长期上移，自备矿山比例较高的钢厂包括酒钢宏兴、凌钢股份等冲击最小。

周一铁矿石概念股大多上涨。其中*st金岭（000655）强势涨停，兴业矿业（000426）和海南矿业（601969）等也有不错表现。

身处漩涡的全球最大铁矿石生产商淡水河谷（vale）是全球最大铁矿石生产商，2019年铁矿石产量指引为4亿吨。今年1月25号，该公司位于巴西米纳斯吉拉斯州一个铁矿废料矿坑堤坝溃坝，事故已造成近两百人死亡，100余人失踪。这是淡水河谷近三年来第二次牵涉溃坝事故。

除了引发铁矿石价格飙升，vale本身经营也受到了矿难事故的很大影响。本月初，巴西淡水河谷公司宣布，受今年1月的溃坝事故影响，公司总裁法比奥·施瓦茨曼等高管已经向董事会提交辞呈，申请暂时离职。目前，董事会已经批准高管们的离职请求。此外，据报道，巴西矿业和能源部发言人1号表示，淡水河谷涉嫌通过审计舞弊，用发生事故的水坝的安全性误导政府官员。因此淡水河谷公司将接受贪腐调查。报道称，如果该罪名成立，淡水河谷将面临巨额罚款，罚金最高可为其2018年总收入的20%。作为美股上市公司，矿难发生后，vale股价一度遭受重挫，近期正在逐步回升过程中。

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